近期，隨著市場的企穩(wěn)，近半數(shù)的券商上半年業(yè)績預(yù)告和快報(bào)相繼發(fā)布，券商板塊的低估值與投資價(jià)值逐步被發(fā)現(xiàn)。其中，深處河南省的中原證券(601375.SH)的業(yè)績格外耀眼。

日前，中原證券發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)今年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加1.8億元至2.2億元，同比增長583.27%至712.92%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤更同比增長619.94%至761.83%。

在專業(yè)人士看來，中原證券的業(yè)績繼去年利潤增長79%、今年一季度合并凈利潤超去年全年(母公司口徑凈利潤同比大增5.48倍)之后，連續(xù)實(shí)現(xiàn)三次定期報(bào)告的業(yè)績增速都在75%以上，標(biāo)志著公司基本步入了新一輪較快發(fā)展的新階段。

然而，如此靚麗的業(yè)績背后，卻遭遇股東渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司(下稱“渤海公司”)的頻繁減持。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月6日，2021年中原證券股價(jià)下跌35.33%，位居跌幅榜第7位。

2021年以來股價(jià)漲跌排行(截至8月6日)

投行增長迅速

7月中旬，中原證券公告顯示，公司上半年業(yè)績預(yù)增主要得益于公司積極把握市場機(jī)遇，主體業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，投行、證券投資、子公司等業(yè)務(wù)收入增加，從而預(yù)計(jì)合并利潤總額同比增加2.25億元至2.79億元。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，在上半年的主承銷商承銷數(shù)量排名中，中原證券主承銷首發(fā)家數(shù)為6家，市場份額為2.22%，排名第19位，承銷收入為2.6億元，排名18位。

《華夏時(shí)報(bào)》記者獲悉，由中原證券保薦、最新“過會”的項(xiàng)目為上海港灣IPO項(xiàng)目，是今年以來實(shí)現(xiàn)的第6個(gè)IPO項(xiàng)目，從而一舉將公司投行改革后成功過會的IPO項(xiàng)目總數(shù)增加至15單(含聯(lián)主項(xiàng)目2單)，創(chuàng)下公司成立以來投行最好成績。

同時(shí)，公司旗下中證開元?jiǎng)?chuàng)投公司所投資的以建龍微納為代表的一系列項(xiàng)目的成功上市，意味著中原證券股權(quán)投資板塊開始進(jìn)入投資回報(bào)期，大幅增厚公司利潤。

不僅如此，今年上半年公司逆勢連續(xù)成功發(fā)行三期共計(jì)32億元公司債券，不僅直接為公司節(jié)約利息成本近2000萬元，更進(jìn)一步增強(qiáng)了公司資金實(shí)力，有力支撐了各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

然而，7月底，河南省遭遇百年一遇的洪災(zāi)，作為總部深處鄭州的中原證券面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。那么，洪災(zāi)對于公司的影響幾何?

《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪相關(guān)負(fù)責(zé)人時(shí)了解到，災(zāi)情并未對公司的業(yè)務(wù)造成重大影響，公司對于相關(guān)的服務(wù)器及系統(tǒng)方面進(jìn)行投入和保障，沒有出現(xiàn)相關(guān)問題。

“從中報(bào)業(yè)績快報(bào)情況看，業(yè)績增長較快的仍為中小券商，但增速快的主要原因是去年同期基數(shù)較低所致。然而，從業(yè)績確定性和持續(xù)增長角度看，投資價(jià)值和配置價(jià)值仍集中于頭部標(biāo)的。”一位上市券商非銀金融行業(yè)首席分析師在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)直言。

減持之殤

2021年，業(yè)績不斷向好的中原證券股價(jià)卻一路下滑。自1月初股價(jià)創(chuàng)出8.49元新高后，就開始跌跌不休。2月4日，因解禁股沖擊，公司當(dāng)日股價(jià)創(chuàng)出新低4.28元，隨后股價(jià)在低位徘徊，最高并未突破5.52元。

究其原因，一方面是解禁減持，另一方面，股東渤海公司沒完沒了的減持令股價(jià)承壓明顯。在股吧和網(wǎng)絡(luò)互動平臺中不停的有投資者發(fā)問：減持何時(shí)能停。

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2021年以來，中原證券相關(guān)的減持公告發(fā)布了8次。

1月5日，中原證券公告，渤海公司自2020年7月6日至2021年1月2日，通過集中競價(jià)方式減持公司股份77,381,316股，占公司股份總數(shù)約1.67%。截至本公告披露日，本次減持計(jì)劃時(shí)間區(qū)間屆滿，減持計(jì)劃結(jié)束。

1月6日，渤海公司新一輪減持開始。中原證券發(fā)布公告稱，公司5%以上股東渤海公司持有公司無限售流通股431,738,551股，占公司總股本比例約9.30%，股份來源為公司首次公開發(fā)行股票并上市前持有的股份，已于2018年1月3日解除限售。渤海公司計(jì)劃自本減持公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)(2021/1/27——2021/7/26)通過集中競價(jià)方式，減持公司股份數(shù)量不超過92,857,694股，且在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的1%，減持價(jià)格根據(jù)市場價(jià)格確定。

7月27日，中原證券公告稱，收到渤海公司通知，其減持計(jì)劃實(shí)施完畢，期間減持公司股份約9286萬股，減持股份占公司總股份為2%。

7月30日晚間，中原證券再次公告渤海公司新一輪減持計(jì)劃，渤海公司計(jì)劃自本減持公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)(2021/8/20——2022/2/19)通過集中競價(jià)方式，減持公司股份數(shù)量不超過92,857,694股，且在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的1%，減持價(jià)格根據(jù)市場價(jià)格確定。

8月2日，早盤公司股價(jià)再度下跌至4.34元，距離前期低點(diǎn)4.28元僅一步之遙。

至此，截至2021年7月底，渤海公司一年時(shí)間內(nèi)累計(jì)減持中原證券2.39億股，比例達(dá)5.14%。其中，自2020年11月23日至2021年7月29日通過大宗交易方式減持公司股份68,339,900股。根據(jù)相關(guān)規(guī)則，上述股份的減持不涉及預(yù)披露事宜。

為何渤海公司會頻頻減持?對此，中原證券在公告中給與了明確解釋。渤海公司2011年通過其管理的渤海產(chǎn)業(yè)投資基金購入公司股份，成為公司第二大股東至今已近10年，需要在基金存續(xù)期內(nèi)逐步減持退出。

“減持?jǐn)?shù)量較多，如果在較短的時(shí)間內(nèi)減持，其頻度和力度就會非常大，對股價(jià)構(gòu)成壓制，”多位專業(yè)人士在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)直言。

另外，《華夏時(shí)報(bào)》通過采訪了解到，渤海公司的該筆投資基金購入股份成本較低，相對于目前不高的股價(jià)而言，仍獲利頗豐。

那么，就這么一直任性減下去?

日前，中國證監(jiān)會公布2021年券商分類評級，在103家參評券商中，A類50家，同比增加3家，占比48.5%。中原證券從2020年的A級下調(diào)至BBB級，其相關(guān)原因是什么?公司的評級下調(diào)是否對未來的業(yè)務(wù)發(fā)展構(gòu)成不利影響?

帶著諸多問題，《華夏時(shí)報(bào)》記者向中原證券發(fā)送書面采訪提綱，截至記者發(fā)稿，并未得到官方的回復(fù)。

“基于減持對于二級市場的大幅影響，渤海公司如果可以通過打包股權(quán)的方式轉(zhuǎn)讓從而實(shí)現(xiàn)快速減持，或許是一舉兩得的好方法。”一位資深市場人士向記者如是說。記者 王兆寰 北京報(bào)道