8月25日晚間，廣汽集團(tuán)發(fā)布半年報(bào)。廣汽集團(tuán)2023年上半年?duì)I收615.88億元，同比增長27.12%；歸屬于上市公司股東凈利潤29.66億元，同比下滑48.42%；汽車產(chǎn)銷119.69萬輛和116.30萬輛，同比增長3.93%和1.14%。

傳祺ES9 攝/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 白昊天

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，廣汽集團(tuán)出現(xiàn)了增收不增利的情況。而這種情況發(fā)生的原因主要是“投資收益”的減少，具體來看是廣汽集團(tuán)旗下的合資品牌目前正在面臨一定挑戰(zhàn)。

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在合資面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，廣汽集團(tuán)的自主品牌則迅速成長，廣汽傳祺自2022年實(shí)現(xiàn)盈利以來，今年上半年盈利面持續(xù)擴(kuò)大，廣汽埃安今年6、7月已連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)盈利。廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞表示，以合資企業(yè)起家的廣汽集團(tuán)，自主品牌正逐步成為新主導(dǎo)。

營收持續(xù)增長卻面臨利潤下滑，廣汽集團(tuán)發(fā)展結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)變

廣汽集團(tuán)單季度營收、凈利潤與銷售毛利等數(shù)據(jù)變化 制圖/白昊天

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在近三年間，廣汽集團(tuán)的營收不斷增長，趨勢向好，一度達(dá)到歷史高點(diǎn)。同時(shí)單季度的歸母凈利潤則略有波動，自2022年一季度達(dá)到峰值后，近幾個(gè)季度逐步下滑。這也就出現(xiàn)了上半年廣汽集團(tuán)凈利潤29.66億元，同比下滑48.42%的情況。

值得一提的是，企業(yè)銷售毛利率與銷售凈利率降幅較大，已達(dá)近三年的低點(diǎn)。這可能與產(chǎn)品價(jià)格下降與廣告營銷支出增加等方面有關(guān)，也從側(cè)面顯示了最近一段時(shí)間車企之間的競爭壓力之大。

廣汽集團(tuán)銷量變化 制圖/白昊天

數(shù)據(jù)顯示，廣汽集團(tuán)近5年來銷量并不低，甚至一度沖擊歷史高點(diǎn)。企業(yè)方面稱，雖然合資品牌銷量有所下滑，但是自主品牌的崛起填補(bǔ)了合資品牌下滑帶來的空缺。

廣汽豐田4年內(nèi)月銷量變化 制圖/白昊天

廣汽本田4年內(nèi)月銷量變化 制圖/白昊天

根據(jù)43個(gè)季度的銷量對比不難發(fā)現(xiàn)，廣汽豐田在2022年銷量達(dá)到峰值后在2023年略有下滑，廣汽本田則在2022年就已出現(xiàn)了銷量下滑的問題。在2023年年初，廣汽本田也沒有恢復(fù)到2020年和2021年的情況。

廣汽集團(tuán)的合資系面臨挑戰(zhàn)，但并非“陷入絕境”，如廣汽豐田這樣的企業(yè)仍然有不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)，更多的“下滑”是由于上一年度表現(xiàn)過于出色，導(dǎo)致本年度表現(xiàn)不佳。拉長時(shí)間線看，廣汽集團(tuán)及廣汽集團(tuán)合資品牌仍處于不錯(cuò)的狀態(tài)。但合資品牌下滑的情況不容小覷。

廣汽集團(tuán)方面也回復(fù)稱：利潤下滑主要受到投資收益同比減少影響。其原因主要是應(yīng)對市場激烈的競爭，廣本、廣豐加大促銷的投入，努力維持市場份額，以及廣本、廣豐本身新能源汽車的車型產(chǎn)品也在逐步推出，它的成本壓力還需要逐步消化，導(dǎo)致收益收窄。廣汽三菱，雙方的股東正在就盤活產(chǎn)能和資產(chǎn)進(jìn)行各種可能性方案的密集商討，我們想努力在今年內(nèi)遏制住廣汽三菱虧損的負(fù)貢獻(xiàn)。

在廣汽集團(tuán)合資系下滑的同時(shí)，其自主品牌表現(xiàn)則較為亮眼。

廣汽埃安月銷變化 制圖/白昊天

廣汽傳祺月銷變化 制圖/白昊天

廣汽傳祺沒有具體的匯總口徑，但通過乘聯(lián)會提供的細(xì)分車型成績來看，品牌MPV銷量不斷增長，轎車表現(xiàn)并不突出，SUV車型相比往期正在回暖。廣汽埃安的銷量則在不斷上漲，處于歷史高點(diǎn)。在銷量變化不大的基礎(chǔ)上收入增加的原因可能是傳祺品牌的單車?yán)麧櫾谥鸩教嵘放圃谧呦蚋叨恕?/p>

以MPV車型M8為例，這款車的價(jià)格已經(jīng)沖擊到30萬元+的市場，而銷量也達(dá)到了月銷破萬的水平。

在自主品牌走強(qiáng)的同時(shí)，廣汽集團(tuán)也不能忽略轎車序列略顯萎靡的成績。目前，傳祺品牌除了影豹一款車型外，尚無全新轎車換代革新。

廣汽系合資似乎仍有一戰(zhàn)之力，但在中國的合資品牌未來何去何從？

廣汽集團(tuán)投資凈收益變化 制圖/白昊天

在投資凈收益一欄，貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，雖然廣汽集團(tuán)半年表現(xiàn)同比下滑，但在長期來看這一數(shù)據(jù)并不算歷史低點(diǎn)。本次財(cái)報(bào)同比的明顯下滑或許與去年上半年企業(yè)投資凈收益漲幅過高有關(guān)。

2022年年中廣汽集團(tuán)投資凈收益超80億元，處于歷史高峰期。而2022年正是廣汽集團(tuán)旗下子品牌產(chǎn)品爆發(fā)期。如廣汽豐田的國產(chǎn)賽那，一經(jīng)上市銷量喜人，月銷萬輛成為常態(tài)。同時(shí)廣汽豐田與廣汽本田也積極推動電氣化轉(zhuǎn)型，并推出一系列新車。

但是合資品牌在中國市場的下滑是不爭的事實(shí)。

相比廣汽系合資品牌業(yè)績尚可，同為合資大企業(yè)的東風(fēng)系則更顯問題。今年上半年，東風(fēng)本田的累計(jì)銷量為22.7萬輛，同比下滑32.8%；東風(fēng)日產(chǎn)累計(jì)銷量33.5萬輛，同比下滑28%。

廣汽科技館 攝/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 白昊天

合資品牌要如何破局？一些車企高管和專家也給出了“他山之石”。

東風(fēng)汽車集團(tuán)副總經(jīng)理陳昊在接受貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)直言：中國要從汽車大國走向汽車強(qiáng)國，自主一定會占主流，這是歷史潮流，不可逆轉(zhuǎn)的?，F(xiàn)在合資遇到問題，主要是因?yàn)橹袊男履茉窗l(fā)展速度超出了大家的預(yù)期，一下把合資的節(jié)奏打亂了。

客觀上加上三年疫情，一方面外資對中國了解晚了三年，另一方面疫情三年也倒逼了中國的乘用車企業(yè)加速自己的技術(shù)研發(fā)。

他說：“合資品牌在中國還會持續(xù)存在，只是比例多還是少的問題。中國的工業(yè)能夠取得今天的成就，我們還是從外方合作伙伴身上學(xué)到了很多東西。目前，一方面中國汽車產(chǎn)業(yè)變化速度太快，另一方面他們沒有看透，這里面存在文化差異，商業(yè)邏輯的差異，還有商業(yè)哲學(xué)的差異。一旦他們看明白想明白了，應(yīng)該說傳統(tǒng)的國際汽車大佬們對中國市場會有所動作的。

廣汽豐田工廠 圖/企業(yè)官網(wǎng)

流通協(xié)會新能源汽車分會秘書長章弘和汽車分析師凌然也曾多次向貝殼財(cái)經(jīng)記者提到，國際車企擁有百年的造車底蘊(yùn)與資金實(shí)力，現(xiàn)在還遠(yuǎn)沒有到下定論的時(shí)候。

深藍(lán)汽車總經(jīng)理鄧承浩則在接受貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)提到，中國車市目前競爭壓力很大，行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品幾乎到了價(jià)格低于價(jià)值的狀態(tài)。而全球車企可以持幣等待，選擇合適的時(shí)機(jī)進(jìn)入中國市場。

起亞中國COO楊洪海也曾提到過這一觀點(diǎn)，但他用詞略犀利，也遇到了輿論爭議。但他的核心觀點(diǎn)也表達(dá)了全球車企可以等中國車市競爭達(dá)到一定階段，沒有資金繼續(xù)打促銷戰(zhàn)時(shí)再進(jìn)入，嘗試贏得市場。

編輯 宋鈺婷

校對 劉軍